有色金属行业追踪周报：地缘政事风险扩大，重复货币宽松布景下的再通胀情景，黄金价钱再破新高
发布日期：2024-10-31 09:54 点击次数：82
（以下执行从东吴证券《有色金属行业追踪周报：地缘政事风险扩大，重复货币宽松布景下的再通胀情景，黄金价钱再破新高》研报附件原文节录）投资重心纪念本周行情（10月14日-10月18日），有色板块本周高潮1.85%，在沿途一级行业中涨幅靠中前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块高潮5.41%，金属新材料板块高潮4.35%，能源金属板块高潮2.05%，工业金属板块高潮1.37%，小金属板块下落0.09%。工业金属方面，好意思国坑害者开销及合座经济情景好于预期，聚首欧洲经济的疲软共同推升好意思元指数进一步回升，对工业金属价钱酿成压制。此外，OPEC与IEA纷繁下调2024年石油需求增长预测，原油需求的悲不雅反馈了商场对大众经济体改日增长态势的悲不雅，工业金属于本周录得普跌。贵金属方面，跟着欧央行降息落地，商场加码好意思联储11月无间降息25bp，货币宽松布景下的再通胀情景正在加快助推黄金高潮；地缘政事方面，朝鲜半岛和中东突破仍有进一步升级的趋势，投资者因避险需求涌入黄金商场。本周海表里黄金价钱受此提振双双高潮，瞻望短期黄金价钱仍有上行径能。周不雅点：铜：宏不雅情谊回落，社会库存有所增多，铜价小幅回落。截止10月18日，伦铜报收9,623好意思元/吨，周环比下落1.84%；沪铜报收76,980元/吨，周环比下落0.31%。供给端，截止10月18日，本周入口铜矿TC均价延续小幅高潮至8.5好意思元/吨；印尼解放港旗下的Manyar冶真金不怕火厂在本周一遇到失火后暂停阴极铜分娩动作，该冶真金不怕火厂每年可加工170万吨铜精矿，分娩约90万吨阴极铜；赞比亚Chanbishi铜冶真金不怕火厂因干旱缺电致25万吨产能缩减20%或减少阳极铜出口；需求方面，因传统坑害淡季渐趋相近，下贱采购趋向严慎。本周基本面无较着变化，由于国内财政经济计谋尚未公布具体刺激顺次细节，商场宏不雅情谊有所回落，以及节后备货兑现等原因，渊博铜社会库存有所增多，本周海表里铜价小幅下落，瞻望短期铜价保管震撼走势。铝：供需双增，社会库存执续下降，电解铝价钱保管震撼走势。截止10月18日，本周LME铝报收2,614元/吨，较上周下落0.93%；沪铝报收20,640元/吨，较上周下落0.89%。供应端，四川及贵州电解铝产能执续复产，新疆农六师铝业有限公司准东名堂有新产能投放，本周我国电解铝初始产能4356.7万吨，较上周增多3.70万吨；需求端，本周铝棒企业产量环比增长0.43%，铝板企业产量环比增长0.27%，电解铝的表面需求有所上升。受几内亚铝土矿发运问题影响，本周氧化铝价钱无间高潮，电解铝资本端受到支执，本周地产计谋端无边利好落地，包括新增100万套城中村与危旧房校正以及存量房LPR调降等，咱们看好跟着财政部刺激经济计谋确定的进一步落地，需求端有望执续获取支执，看好铝价走出震撼进取走势。黄金：货币宽松预期重复朝鲜半岛突破有升级趋势，黄金保管震撼进取走势。截止10月18日，COMEX黄金收盘价为2736.40好意思元/盎司，周环比高潮2.33%；SHFE黄金收盘价为619.06元/克，周环比高潮3.63%。本周，好意思国9月零卖销售月率录得0.4%，高于预期的0.3%；好意思国截止10月12日当周初请休闲金东谈主数录得24.8万东谈主，低于预期的26万东谈主。这标明好意思国坑害者开销及劳能源情景好于预期，继好意思国9月CPI及PPI超预期后，好意思国再通胀预期进一步增长。此外，尽管由于好意思国经济势头较为讲求，但商场仍预期好意思联储将于11月无间降息25bp，年内共有50bp的空间，货币宽松布景下的再通胀情景正在加快助推黄金高潮；地缘政事方面，朝鲜半岛和中东突破仍有进一步升级的趋势，投资者因避险需求涌入黄金商场。本周海表里黄金价钱受此提振双双高潮，瞻望短期黄金价钱仍有上行径能。风险领导：好意思元执续走强；下贱需求不足预期。
