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来源：门径买卖
11月8日，纳想达小幅下落0.7%。限度收盘，纳想达股价为30.65元，总市值为435.4亿元。
近期，纳想达交出了“获利单”--2024年前三季度营收净利双双增长，其中净利增长超4倍。同期，三季报也有部分方针变动，比如钞票欠债率攀升、筹商性现款流下降。
算作打印机龙头，纳想达的打印机业务将受益于信创阛阓收复以及动力、金融、医疗和教育等行业对打印机国产化需求进步。另外，纳想达也布局了集成电路产业，该业务受到外界原谅。
纳想达具体筹商情况怎样？
净利增长超4倍，钞票欠债率攀升
纳想达是一家激光打印机厂商和集成电路瞎想企业。
2024年三季报露出，前三季度，纳想达已毕营收193.9亿元，同比增长8.07%；已毕包摄净利润10.81亿元，同比增长408.87%。
分业务看，纳想达打印机业务增长苍劲，打印机通用耗材业务及集成电路业务发扬巩固。
打印机业务分为两类，前三季度，奔图（PANTUM）打印机业务营收、净利差别同比增长9.79%、35.67%；利盟（Lexmark）打印机业务营收同比增长7.83%。
前三季度，打印机通用耗材业务增收不增利，营收同比增长13.80%，净利润同比下降37.82%。
前三季度，集成电路业务（包括芯片业务等）营收同比下滑5.37%，净利润同比增长127.65%，扣非净利润同比下降20.59%。
咱们原谅到，有券商分析师曾将纳想达旗下非打印芯片视为其第二增长弧线。从昔时三年数据看，2021年至2023年，纳想达来自集成电路产业的收入差别为14.32亿元、19.28亿元、14.22亿元，占当期营收比重差别为6.28%、7.46%、5.91%。
功绩增长之际，纳想达其他财务方针怎样？
当今，纳想达的钞票欠债率处于阶段高位。历史数据露出，2021年三季度、2022年三季度、2023年三季度，纳想达的钞票欠债率均低于65%。本年前三季度，纳想达的钞票欠债率为71.35%，同比高潮12.06个百分点，而同期所属行业平均钞票欠债率为34.37%。
筹商性现款流方面，前三季度，纳想达的筹商行为产生的现款流量净额为12.56亿元，同比下降13.01%。从营运智力方针看，该公司应收账款盘活率（次）由2023年前三季度的4.848下降至2024年前三季度的4.706。另一组数据露出，本年前三季度，纳想达的应收账款金额为43.81亿元，同比增长19.57%。
合座看，纳想达的三季报有喜有忧，净利增长显赫，钞票欠债率和筹商性现款流方针变动也值得醉心。
商誉、汇率，影响功绩的两个紧迫要素
影响纳想达功绩的要素繁密，但有两个紧迫要素存在不笃定性。
一是商誉减值要素。
在2022年之前，纳想达的商誉金额高达百亿以上，主要来自并购产生，比如2016年“蛇吞象”式收购好意思国利友邦际有限公司（“利友邦际”）100%股权。
纳想达头顶大额商誉，短期拖累了该公司功绩发扬。2023年年报露出，纳想达对商量子公司计提钞票减值损失（主要为商誉减值）觉得93.83亿元，减少2023年度包摄净利润60.87 亿元。数据露出，2023年，纳想达包摄净利润逝世61.85亿元，同比下降432.02%。
限度2024三季度末，纳想达的商誉金额为50.80亿元，占当期激动职权比重为47.12%。纳想达后续是否对商誉进行减值，要道看并购目的功绩发扬情况。
二是汇率波动要素。
纳想达的功绩变动国际阛阓变化商量精致。昔时五年（2019年至2023年），来自境外（含出口）的收入占当期营收比重均逾越69%，利润占比逾越70%。
限度2024年上半年，来自境外（含出口）的收入占当期营收比重为72.80%，利润占比为70.98%。
在半年报中，纳想达曾教唆了“外部经济方位及汇率风险”，指出该公司大部分营业收入来自国际，汇率波动将会对公司盈利气象产生一定进度的影响。
具体怎样影响呢？以三季报为例，本年前三季度，纳想达的财务用度达7.257亿元，同比增长44.91%，原因是本敷陈期汇兑损失比旧年同期增多导致。其中，第三季度的财务用度达3.904亿元，环比增长97.25%。
在11月初举行的功绩讲明会上，纳想达提到，2024年第三季度汇率波动对公司合座归母净利润产生了较大的负向影响。
上述布景下，部分券商分析师对纳想达后市握乐不雅作风。国海证券最新出具研报提到，纳想达为民众第四的激光打印机厂商，行业开首的专用集成电路芯片瞎想企业和民众通用耗材行业领导型企业，有望受益于信创发展与集成电路范围带来的高速成长契机。
后市，纳想达功绩发扬怎样，有待财报考证。
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累赘剪辑：杨红卜