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公共大型AI数据中心以太网交换机芯片，以及AI硬件领域ASIC定制化AI芯片的最中枢供应力量——博通(AVGO.US)，自2023年以来成为东谈主工智能投资波澜的中枢市集焦点，其投资热度仅次于AI芯片霸主英伟达(NVDA.US)。然则近期股价跑输XLK以及费城半导体指数，博通股价自10月9日的历史最高点照旧下落超15%，莫非这其中有什么陷坑吗?
自2024年10月以来，公共AI飞扬最大赢家之一博通近日股价进展逊于追踪好意思股市集热点科技股的ETF——科技行业ETF(XLK.US)，以及好意思股芯片股基准——费城半导体指数(SOX)。
华尔街分析师们通过复盘得出，这背后的逻辑主要在于，投资者们从聚焦于AI硬件基础设施的热点半导体股票中再行分派资金，将他们的资金干涉于相对半导体股票来说未被市集过度炒作，况兼也受益于史无先例AI狂热波澜的SaaS软件股，尤其是那些照旧赢得实质利润的软件股，比如Applovin(APP.US)以及Snowflake(SNOW.US)、Servicenow(NOW.US)等等。
PEG估值方面，与悉数好意思股科技板块1.89的中位数比拟，博通的远期迤逦后PEG比率为1.69，这一比率显得估值相对具有蛊惑力。此外，尽管超大界限数据中心展望将产生多数包括AI GPU以及定制化AI芯片在内的AI硬件老本支拨，但市集似乎仍在订价英伟达占据90%以上的主导地位，尚未完全订价博通这家定制化AI芯片领军者足以挑战英伟达霸主地位，且将来可能以高达50%增速来扩大我方的AI芯片市集份额。
博通——定制化AI芯片领域最强势力，华尔街强力看涨至200好意思元
有华尔街投资机构在博通9月份发布财报后，敦促投资者不要欢喜市集对其前瞻性指引的担忧，毕竟博通并非像英伟达以及台积电那样，多数业务敞口与东谈主工智能密切联系。博通在9月初公布的死心8月4日第三财季事迹露馅：与AI联系的芯片需求处于井喷态势，模拟芯片以及工业端等非AI领域仍处于“至暗时刻”，若无AI孝敬，公司事迹将卓著惨淡。
尽管如斯，博通的进展却与标普500指数(SPX)(SPY)稍许保握同步，况兼华尔街对博通的平均方针价高达200好意思元，意味着将来12个月潜在上行空间高达23%。凭借公共各大数据中心对于博通以太网交换机芯片的强盛需求，以及凭借在芯片间互联通讯以及芯片间数据高速传输领域的实足期间指令地位，连年来，博通乃定制化AI芯片领域最为贫瘠的参与力量，比如谷歌自研工作器AI芯片——TPU 东谈主工智能加速芯片，博通乃中枢参与力量，博通与谷歌团队共同参与研发TPU 东谈主工智能加速芯片以及AI检修/推理加速库。
博通以太网交换机芯片主要用于数据中心和工作器集群开采，厚爱高效、高速地处理和传输数据流。博通芯片对于构建AI硬件基础设施可谓必不行少，因为它们简略确保数据在GPU处理器、存储系统和麇集之间的高速传输，而这对于ChatGPT等生成式AI来说极为贫瘠，止境是那些需要处理多数数据输入和及时处理才略的运用，如Dall-E文生图、Sora文生视频大模子等。更贫瘠的是，博通现在已成为AI领域ASIC定制化芯片现在最为贫瘠的参与力量，不仅谷歌礼聘与博通配合洽商研发定制化AI芯片，微软与Meta等巨头以及更多数据中心工作运营商将来有望与博通始终联手打造高性能ASIC。
除了芯片洽商，博通还为谷歌提供了重要的芯片间互联通讯常识产权，并厚爱了制造、测试和封装新芯片等顺次，从而为谷歌拓展新的AI数据中心添砖加瓦。
以太网交换机芯片，以及与AI密切联系的ASIC定制化AI芯片的强盛需求在博通2023财年以及2024财年于今握续超预期的强盛营收数据中简略显著看出。尤其是定制化AI芯片已成为博通愈发贫瘠的营收开始，市集讯息露馅，好意思股科技巨头微软与Facebook母公司Meta最新的自研AI芯片齐将礼聘博通手脚自研芯顷然间的中枢配合股伴，Meta此前与博通共同洽商了Meta的第一代和第二代AI检修加速处理器，展望博通将在2024年下半年以及2025年加速研发Meta下一代AI芯片 MTIA 3。
因此，尽管近期股价进展相对疲软，但多数分析师觉得投资者无需对博通股价以及事迹出路握悲不雅作风。TIPRANKS汇编的华尔街分析师评级与方针价露馅，博通将来12个月平均方针价高达200好意思元，共鸣评级为“买入”，莫得出现任何“卖出”评级。其中，Cantor Fitzgerald近期将博通方针价从200好意思元上调至225好意思元，瑞穗则将博通方针价从190好意思元大幅上调至220好意思元。比拟之下，博通股价上周五收于162.08好意思元。
定制化AI芯片——英伟达AI GPU最强盛敌手!市集期待更强盛的东谈主工智能事迹指引
博通将于好意思东时辰12月12日公布其第四财季事迹。鉴于上一季度事迹指引显著令东谈主失望，展望投资者们将仔细注目这家半导体领军企业的AI联系营收出路。博通首席施行官Hock Tan在2024年9月的上一次电话会议上抒发了他的乐不雅作风，强调了当先的超大界限云筹画企业(比如微软、亚马逊AWS以及谷歌)在AI基础设施老本支拨方面的定制化AI芯片需求激增。
英伟达所销售的所谓数据中心AI GPU，乃运行ChatGPT等风靡公共的生成式AI用具的中枢基础设施硬件，但博通也通过提供联系的AI硬件组件以及联系软件而全面受益于AI飞扬。博通提供的以太网交换机芯片以及联手谷歌等芯片巨头所打造的AI领域ASIC定制化芯片，尤其对于那些寻求打造出访佛ChatGPT的生成式AI运用以及追求成本效益和急需扩大AI算力资源的企业，以及谷歌和微软等科技巨头们的AI数据中默算力建立而言可谓至关贫瘠。
正如咱们在博通最近的第三财季财报季中所不雅察到的，这一势头仍在握续。因此，超大界限云筹画巨头们握续加大AI芯片投资界限，以保握其在快速发展的AI竞赛中的竞争上风。华尔街大行摩根士丹利示意，坚信超大界限云筹画巨头的AI老本支拨可能在2025年可能将飙升至3000亿好意思元。英伟达最近的事迹会议也强调了大型数据中心运营商们从Hopper架构向Blackwell架构 AI GPU过渡的“跋扈”需求。
因此，博通最新提供的指引，能否比其9月给出的2024财年120亿好意思元的东谈主工智能营收预期作念得更好呢?华尔街分析师们觉得有敷裕的情理坚信博通首席施行官Tan以及他指令的团队。跟着大界限东谈主工智能集群(>10万个 AI GPU)成为焦点，AI GPU以及定制化AI ASIC芯片等AI硬件基础设施正日益成为东谈主工智能霸权竞赛中的“赌注”。因此，咱们不错看到正在构建的数十万AI GPU的东谈主工智能集群，这么的评估并不具有误导性。关联词，东谈主工智能领域指令者以及超大界限云筹画巨头们正濒临着责罚东谈主工智能算力资源以及扩张成本挑战带来的越来越大压力。
近期多家媒体报谈称，尽管聚焦于东谈主工智能大模子的科技公司急于蜕变其顶端的大型讲话模子，但东谈主工智能性能扩张正在延缓，因此企业们可能将愈加慈祥AI推理以及成本效应。愈加擅长数据轰炸般矩阵筹画以及鄙俚的高负载推理使命且愈加适当本人大模子以及云筹画架构的定制化AI 芯片，一方面是具备成本以及高能效算力上风，另一方面则是缓解英伟达Blackwell以及Hopper架构AI GPU(GB200/B200/H100/H200)供不应求带来的AI算力资源严重清寒。
跟着东谈主工智能公司和超大界限云筹画巨头再行评估其投资新兴东谈主工智能集群的财务才略，博通在定制化东谈主工智能芯片方面的专长展望将引颈下一阶段的事迹井喷式增长。鉴于洽商和分娩定制化东谈主工智能芯片需要达到一定的界限身手完了成本效益，博通在芯片间互联领域的专科常识以及始终聚焦于定制化芯片洽商领域的造就展望将是重要上风，因为对定制AI芯片的需求展望将大幅加多。
博通也在联袂谷歌等配合股伴们约束英伟达CUDA生态对于AI检修/推理编程加速库生态的实足阁下。博通延续与配合股伴共同打造成心为其AI芯片定制的软件开发用具包(SDK)和软硬件协同加速库。这些SDK和加速库延续是为了优化博通自研AI硬件的性能，访佛于英伟达提供基于CUDA平台的cuDNN、TensorRT等库，用于AI检修和推理加速。
博通CEO Hock Tan 在 9 月共享称，定制化AI芯片占其东谈主工智能营收的三分之二。此外，博通照旧与三家超大界限数据中心运营商建立了巩固的定制化AI芯片以及以太网交换机芯片配合关系。来自中国的科技巨头们所濒临的地缘政事迎风展望将股东一些在本国最有价值的科技公司转向与博通配合开发定制化的AI芯片，因为获取英伟达东谈主工智能芯片的难度越来越高且获取路线变得越来越复杂。
OpenAI 界限的扩大使得与博通配合开发定制化AI芯片成为一项可行的业务，这可能将进步其方案效果以及省俭成本。因此，有分析师示意，博通对于定制化AI芯片在将来五年内可能将在超大界限数据中心AI使命负载中占据更凸起地位的评估并非永诀理，固然英伟达仍有望占据当先六成份额，然则博通定制化AI芯片市集界限将呈现高达50% 年复合增速。亚马逊AWS 在其与云筹画客户们配合使用定制化东谈主工智能芯片方面的造就标明，跟着超大界限数据中心运营商竞相进步成本竞争力以及大界限扩建算力资源，定制化AI芯片业务具有高增长可行性以及始终可握续性。
固然博通所以太网芯片领域的市集指令者，但跟着英伟达寻求开发更具成本效益的“AI硬件系统绑缚包”来救助其以太网以及InfiniBand麇集居品的采选，博通可能将濒临更严峻的挑战。尽管如斯，博通的高管们仍然坚信该半导体巨头不错保握“行业法度”，因为博通市占率极高的以太网居品展示了其可扩张性和能效。因此，不错预念念到的是，英伟达和博通之间的竞争展望将愈发热烈，然则博通的上风在于，其聚焦于不同结尾的多元化业务部门简略缓解单项业务的随机疲软。
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连累裁剪：郭明煜